春秋航空董事长王正华：我担心股价不要涨太多

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打了30多年太极的王正华，今天把场地搬到了上交所。在领着几十名员工打完一套太极拳之后，王正华走上前台，等待那个激动人心的时刻。

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1月21日9:30，春秋航空（601021）终于登陆上海证券交易所，成为中国航空业民营资本“第一股”，也是中国低成本航空“第一股”。据悉，此次春秋航空IPO发行1亿股，发行价为18.16元/股，市盈率22.96倍。上市首日即涨停，从18.16元/股涨至26.15元/股，涨幅44%。

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“券商们说你们肯定还会涨，我也认为还会涨，但我担心不要涨太多。跳到天上还是会回到地上，你有多大的价值，自己知道。”一上市便迎来开门红，春秋航空董事长王正华心情大好，但在受访时仍表现出他惯有的谨慎。过去10年，他一直把春秋航空的增长速度控制在15%-20%以内，这样他觉得“心定”，人才、配置、市场各方面都有准备。

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与已上市的国航、东航、南航、海航等航空公司相比，春秋航空在销售净利率、客座率、飞机日利用率均高出同业平均水平。2011-2013年，春秋航空的净利润分别为4.83亿元、6.25亿元和7.32亿元。但公开资料显示，过去几年春秋航空的净利润中一半以上来自政府补贴。

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对此，王正华并不担心。在他看来，未来城市经济规模化，对机场吞吐量要求很高，迫切需要春秋航空这样的公司。“我能够把机场吞吐量做大，比如我的价格比人家低30（%），政府再给我补40(%)，这就形成一种价格洼地，钱永远是往洼地上流的。”不过，在确定春秋航空发行价时，他并没有把补贴部分放进去，尽管春秋航空18.16元/股的发行价远高于同行股价。

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据招股书披露，春秋航空IPO募集资金约17.55亿元，募集资金约17.55亿元，包括花12.3亿元，购置一批空客320飞机。据春秋航空内部人士透露，今年将会有10架新飞机陆续交付，进一步拉低平均机龄。

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目前，春秋航空共有120多条国内航线，25条国际和地区航线。接下来，王正华打算主要布局东北亚市场，在上海和深圳两地将会开辟更多航线，东南亚也是一个重要市场。

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但他坚持主打4000-5000公里以内的航班生意，“5000公里以内，可以不用吃饭，不用睡觉，如果超过6个小时，人要休息，这样干坐着就遭罪了。我不太看好廉价航空一定要跑到跨洋航线。”

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对于中国未来的航空市场，王正华非常乐观：相比美国人均一年2.5次的乘机频次，中国人均乘机频次只有0.25次，这里面想象空间巨大，尤其是廉价航空。

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眼下，无论从政策环境还是市场环境，都释放出廉价航空的利好信号。2014年2月，民航局出台关于促进低成本航空发展的指导意见，将进一步优化我国低成本航空运营环境，有效带动整个民航市场结构、消费观念、经营管理、基础设施和发展布局的改善，也意味着低成本航空将成为中国民航业未来快速发展的重要力量。

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另一方面，随着上海国际航运中心建设稳步推进，上海作为枢纽港的旅客中转吸引力增强。自贸区和上海迪士尼项目，更将有效提升机场客运、货运吞吐量。去年11月，春秋融资租赁（上海）有限公司已经正式落户自贸区，从而将业务从航空旅游扩大到航空金融产业。

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当然，更多航空公司也在介入廉价航空市场，像九元航空、海航旗下的西部航空等等，国外廉价航空公司也在试图进入中国市场，可以预见的是，廉价航空市场未来将迎来一轮激烈竞争。相比竞争，王正华更在乎的是安全。

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前不久的亚航事件，让人们对廉价航空的安全问题心存担忧。王正华今天在接受媒体采访时，多次提到安全问题，他认为低成本和低安全之间没有必然联系。相比传统航空公司，低成本航空更难以承受这种打击，“安全才是最大的效益”。根据民航局公布的数据，截至目前春秋航空实际运输飞行百万小时重大事故概率均为0。